中医学基本特点之整体观念

2018-04-04 09:48:26 博猫娱乐网址

7.《2017年有色金属行业信用风险研究报告》

4.枝江市国有资产经营中心:当年累计新增借款超过上年末净资产的80%(16枝江国资债01 1680004,16枝江国资债02 1680145)

第一,30年来最大规模税改尘埃落定,开启美国经济新纪元。北京时间21日凌晨2点左右,共和党税改议案在众议院获得224票支持、201票反对后顺利通过。此前在参议院已经获得通过。至此,特朗普税改正式在国会通过,仅剩总统签署一道程序,据媒体报道,总统将于2018年1月3日签署生效。对此,我们认为:

非食品方面,1月国内成品油两次开启调价窗口,推动交通和通信价格环比上涨0.4%持平于12月份。从2月至今的情况上看,农产品和蔬菜价格保持持续上行,春节因素和天气因素仍然推动农产品价格进一步上涨。不过由于油价短期回调较大,成品油价格也有一定下调,2月份油价对于通胀的影响将弱于1月份。

2017年12月美联储长期的联邦基金利率预期仅为2.8%

2.北京天恒置业集团有限公司:当年累计新增借款超过上年末净资产的80%(17天恒置业MTN001A 101759047,15天恒01 125876,15天恒债 122403,14京天恒债 1480534,16天恒02 118669,16天恒01 135467,17天恒置业MTN001B 101759048)

之所以2018年赤字率较2017年有所下滑,我们认为一方面是因为2017年以来经济整体稳中向好,供给侧改革推动企业利润明显改善,财政增收有保障,适度下调赤字率可以为未来留足政策空间;另一方面,也表明政府对2018年经济基本面依然充满信心。当然,如果最终名义GDP增速不如政府预期的那么高,实际赤字率也将随之上升。2015-2017年的实际赤字率都是显著高于名义赤字率的,而实际的赤字率才能反映出财政支出的真实力度,因此不必为名义赤字率的下调而过于担忧。

M2增速回升,主要是非银行业金融机构存款大幅增长。11月M2同比增速回升至9.1%,而10月则仅8.8%。主要是11月非银金融机构存款大幅增长,单月新增4372亿,较去年同期新增额多增了7676亿(M2环比新增1.66万亿)。非银存款的扩张可能反映出在11月短期流动性并不紧张的情况之下,金融机构尤其是大型银行融出资金的意愿有所回暖,表现为非银机构存款的回升(对应的拆借也可能在回升)。从负债端来看M2,外汇占款较去年同期拖累延续了大幅缩小的态势(去年11月为-3826亿,今年11月预计为正),对M2贡献为正。财政存款减少378亿,与去年同期减少2876亿相比,有所收窄,对M2增速形成拖累。

项目范围略有区别。国际和国内各项标准对绿色项目的范围界定大致相同。绿色债券原则(GBP)概括性地归纳了8类绿色项目,并严格按照GBP规范进行细化分类。国内绿色债券项目范围划定以GBP认定标准为参照,结合国内产业特点与行业分类习惯,规定了12类项目类型。各类目具体内容上,国内外又略有区别。如在清洁交通项目上,CBI保持中立态度,我国则着重强调对新能源汽车以及燃油升级两个项目的支持,并依据国家标准和行业政策制定了详细的技术标准,尽可能地鼓励先进技术的发展。

近期,中美利差不断收窄,已经由2017年底的150bp左右收窄至目前的98bp,收窄幅度之大、速度之快令市场感到惊讶,在我们此前《中美利差趋于收窄,国内加息周期已经到来》专题中,已经详细研究过中美利差的影响因素,历史走势以及未来趋向,中美利差收窄是预料之中。针对本次中美利差的收窄,部分投资者认为在人民币兑美元不断升值、美元指数持续走低的过程中,中美利差本就应该不断收窄,在这种情况之下,100bp的中美利差或许足够安全,国内债市可能不会跟随美债继续上行。